证监会推进资本市场并购重组 A股或现重组盛宴

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银财苏州：证监会新闻发言人张晓军28日表示，推进资本市场并购重组改革思路已经明确，国务院关于该改革的部署包括分道制等已明确，目前上市公司资产重组与上市公司资产收购办法等正在加紧研究制定中。

资产重组既是资本市场永恒的主题，也是市场资金追逐的对象。实际上，股市中的大牛股，大多产生于资产重组个股中，这一点对于蓝筹来说同样不会例外。

A股并购潮将延续，在新兴产业并购重组中寻找机会。

东方证券表示，A股上市公司并购数目在2013年出现了大幅上升，明显方向一个是在中上游，但在产能去化没有到一定地步以前，这一领域机会不大，第二个方向是以信息技术和医疗保健为代表的新兴行业。

2013年新兴行业之所以出现并购重组数量的大幅上升有三个重要因素，第一个原因就在于IPO暂停；第二个原因在于新兴产业集中度较低，未来整体集中度提升是大趋势；第三点在于创业板的超募资金丰厚，为并购重组储备了丰厚炮弹。未来来看，第二点和第三点没有发生本质的变化，虽然IPO重新开启，但由于短时间内无法转向注册制，因此上市配额的稀缺或将持续成为并购重组的重要推动力。

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二级市场相关资产并购概况

在过去的几年里，二级市场的并购事件不断出现是给人们最深刻的影响，东方证券对过去几年的二级市场并购进行了分析。

从整体中国上市公司并购事件的数量和金额上看（包括A股、H股和美股），2013年的并购情况基本上与2012年持平，交易数量在657起，交易金额为6044亿，总价值较2012年略有上升，但是大幅低于2011年的并购高峰期。

从各行业的并购分布来看，信息技术、材料、工业和金融是交易数目最大的行业，而电信服务、公用事业和能源的交易数目偏低。

从A股上市公司已经完成的并购情况来看（统计的数据为被并购标的所处行业），有两大方向的并购数目在2013年出现了大幅上升。第一个方向是材料，在2013年全年的并购量达到833亿，其中包括化工、建材、有色金属、钢铁等行业，原因在于传统行业景气度低迷，行业正在经历兼并整合，材料行业的并购总量占到全年所有并购总额的37%。

第二个方向是以信息技术和医疗保健为代表的新兴行业，这两个行业在2013年的并购金额分别达到222亿和146亿，占所有行业并购的比重达到9.9%和6.5%，这说明上市公司对未来新兴行业的前景看好。

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资产重组是股价重要催化剂

新兴行业的大量并购事件也造就了小盘股牛市，从二级市场的股价表现看，全年资产重组相关股票的表现靓丽，分析师拟合的重组股指数涨幅接近100%。

创业板指数的上涨也离不开资产重组，仔细分析可以看到许多表现突出的权重股催化剂都在于资产重组。在未来资产重组大趋势持续推进的背景下，资产重组可以作为一条重要选股标准。

上市公司所并购的资产占公司资产比重异常突出

未来的经济转型以TMT、环保、食品饮料、天然气和医药为主，也是二级市场的上市公司从事并购的首选标的，在剔除小额并购后，可以看到并购总额达到1718亿。

东方证券发布的研报称，上市公司所并购的资产占上市公司的比重非常高，交易标的价值／公司市值指标上，并购TMT的上市公司达到了11.1%，而综合平均下来则达到9%。从另外一个指标，交易标的价值/净值水平上看则更为突出，并购TMT资产的公司超过40%，而最低的食品饮料也达到16.5%，总数平均为34.8%。