银行理财拟分三类持牌经营网签方案暂搁浅无语的监管

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21世纪经济报道记者从多位知情人士处独家获悉，近日，监管层召集少数银行理财部门人士座谈，就银行理财事业部制改革的相关管理办法征求意见。

从内容上看，监管层对银行理财试点事业部制持鼓励态度，并提出了一些基本要求和原则。

尤其值得注意的是，经营理财业务的银行将被分为ABC三类，持牌经营，分类监管。部分风控能力弱的银行，将与理财业务发行“绝缘”，只能参与代销。

多位知情人士告诉21世纪经济报道记者，三类持牌标准的主要区别在投资方向上。其中，C类银行只能代销，不能发行管理理财产品；B类只能投资高等级信用债等风险等级相对较小的标准化资产，不能投资“非标”（非标准化债权资产）；A类投资范围最广，也只有A类能投资“非标”，投资比例依然要满足“8号文”要求。

目前，部分银行正提交持牌申请材料，待监管层批复。不过，尚不确定上述征求意见内容最终实施时，是否会被重新修改。

此外，银行理财销售的关键性改革——5万元门槛降低至1万元，以及首次风险测评可网签的方案——暂时搁浅。

理财事业部制管理办法将出：“预计很快就会下发相关文件。不少银行已在准备理财事业部制了，我们行在内部讨论论证了。”一位消息人士称。

这也是对此前监管层表态的进一步落实。1月初，银监会副主席周慕冰在2014年全国银行业监督管理工作会议上指出，“理财业务改革的关键，从根本上讲，是要按照国际通行原则，建立风险防范隔离墙，实现理财业务机构和运营与存贷款业务机构和运营彻底分离。作为过渡，当前可在银行内部设立事业部。”

具体讲，要进行条线事业部制改革，由总行设立事业部，统一设计产品、核算成本、控制风险，其他部门和分支行只负责产品销售，不开发产品。

各银行纷纷响应，此前21世纪经济报道先后独家披露，交行和光大银行[微博]（2.46, 0.00, 0.00%）资产管理部探索理财事业部制。

此次监管层即将对事业部制单独出文，知情人士称，对银行理财事业部制，监管层表述了一些基本要求和底线。而具体做不做以及如何做事业部制，由银行自行探索。

不过，有股份行财富管理处人士担忧，事业部制的关键在人才绩效激励，但是在银行内部，绩效激励不可能迈出太大步伐，依然很难与信托、券商等其他资产管理类机构相比。

同时，理财产品的发行、资金来源还是要依赖银行零售部、公司部等渠道，理财事业部制后，渠道费用也将会面临调整。

尤其值得注意的是，银行理财业务将分ABC三类持牌、分类监管。

知情人士介绍，监管层鼓励银行理财探索事业部制的题中之义，是希望银行理财规范发展，将事业部制放在银行理财监管的大框架下，提出一系列规范政策。

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ABC三类持牌制度：周慕冰在上述会议上也指出，“对不同银行也要进行分类管理，不是所有银行都能做理财……风险控制能力弱的银行原则上不能做理财业务。”

早在2011年，交行资管部总经理马续田就提出过建议，对银行理财业务实行分级持牌和分类监管。按国际经验，可分为三类：第一种是综合牌照；第二种牌照允许开发简单理财产品；第三类只做代销，不能自主开发产品。

此次国内理财分类持牌经营也沿用了国外惯例。

多位知情人士介绍，ABC三类持牌的分类标准是根据银行的资本充足率、理财管理水平等评级。初步意见是，仅A类银行理财能投资“非标”。

对非标投资主体的控制，可适当控制影子银行，降低银行信用风险和杠杆率。而且，B类银行理财只能投资标准化产品，比如高等级信用债、金融债等，有利于促进其设计一些净值型、期限相对较长的理财产品，逐步摆脱刚性兑付。

某城商行代客理财处人士则很担忧。一方面，虽然理财产品的规模不大，但其所在行总资产规模也不大，此前理财扮演了重要的吸储功能；另一方面，由于管理能力相对较弱，该行为揽客，产品预期收益一般会高于大中型银行，这也导致了投向“非标”较多。

此外，由于目前鲜有银行理财产品投资其他银行理财产品的情况，小型银行也无法借道其他中大型银行投资“非标”。

对此，上述知情人士认为，小银行本身就不该做“非标”，不仅投资管理能力弱，不少“非标”对应项目以当地县市企业为主，风险较大。

同时，小银行本身发行理财产品规模占比很小，很多实际上只是代销。

银率网数据库统计，2013年，153家商业银行共发行45825款理财产品，环比上升56.2%。从数量占比看，股份行、五大行和邮储银行、城商行、农商行、外资行的占比分别为34%、33%、27%、4%和2%。

由于大中型银行理财产品规模相对更大，因此推算17家国有大行和股份行的规模占比应该超过70%。

据多位知情人士称，A类银行有60多家，理财规模占比应在95%以上。

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银行理财网签方案暂搁浅：21世纪经济报道此前独家报道，银行资管计划将率先试点下调5万元投资门槛；首次购买时不需要到柜台面签，可在网络上进行风险测评，此举旨在发展普惠金融。（详见本报1月18日《新改良主义：10万亿银行理财转型启幕》）

多位知情人士介绍，最终方案中，拟将5万元门槛降至1万；范围不仅限于资管计划，而是部分理财产品。

但这一方案暂被搁置。“监管层可能觉得步子迈得有点大。”知情人士介绍，银行理财已是利率市场化的重要推手，现存续规模12万亿元，而今年3月底的住户存款余额为49.4万亿元，4月住户存款减少1.23万亿元。如果把银行理财门槛降低到1万元，还可以网签，那么银行理财规模可能会进一步迅速膨胀。

从国外经验看，美国货币基金一度超过储蓄存款规模，但是都发生在利率市场化后。随着储蓄存款、活期存款加快分流至银行理财，银行没有存款就会无法放贷。他认为，特别是网签，银行可以摆脱物理网点进行理财产品销售，销售面扩大，会加剧银行竞争，也是监管层要考虑的，“监管层更多出于整个银行体系稳定的考虑，而迟迟没有放行。”