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外汇行情

据五位知情人士透露，欧洲央行[微博]（ECB ...

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据五位知情人士透露，欧洲央行[微博]（ECB）正在为6月会议准备一系列政策选项，涉及可能的降息计划，包括将欧洲央行存款利率首次降至负区间，还有旨在增加对中小企业贷款的措施。

这一系列政策可以在一定程度上刺激欧元区经济，但缺乏量化宽松（QE）所能达到的规模效应。欧洲央行推出QE还有一段路要走。

降息差不多已成定局：一位不愿透露姓名的消息人士表示，6月降息“差不多已成定局”。另一名消息人士也响应了这一观点，并补充道：“这将是首个实施负存款利率的主要央行。这会对汇率产生影响”。

这两名消息人士指出，降息幅度为10-20个基点，可能包括欧洲央行的三大利率——存款利率、贷款利率以及主要再融资利率。

他们同时预期这一行动将会使得欧元走低，但欧洲央行并没有计算可能下降多少，也没有设定目标。

增加对中小企业贷款：另一名消息人士则不太确定新的欧洲央行职工预测是否将促成欧洲央行采取行动，但其证实委员会正在讨论若决定行动的一系列方案。如果决定采取行动，欧洲央行可能会推出定向的长期再融资操作（LTRO）或资产支持证券（ABS），以刺激银行向中小企业贷款。

欧洲央行职工研究定向LTRO已有数周，其附带条件将会是实现增加银行对中小企业贷款的指标。此次LTRO操作可能比2011年末到2012年初为应对融资危机而推行的三年期LTRO历时更长。

一位消息人士称：“如果希望对促进向小企业贷款产生影响，三年将是最短时间期限，也可能会更长。”

作为定向LTRO的替换选项，ABS购买计划会让欧洲央行购买中小企业贷款捆绑套餐。两位消息人士称，这一计划可能在6月公布，并着眼于今年稍晚实施。

ABS背后的理念是在欧洲建立中小企业贷款市场，捆绑为ABS，从而使该市场更为壮大，更具流动性，帮助信贷流向作为欧元区经济支柱的小型企业。

一位消息人士表示，ABS购买计划虽然在讨论中，但可能不会在6月推出，因为要使该计划具有操作性需要一段时间。

另一位消息人士则表示，针对中小企业贷款证券化的ABS购买计划还不成熟，没有到在6月作出决定或公布的时机，他补充道：“可以预期的是，LTRO会以固定利率实施三年以上的时间。

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推出QE时机未到：在第三种情况下，也就是当中期通胀前景恶化时，欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）曾于4月24日表示，央行会采取更广泛的资产购买计划——可能是QE——来应对。不过，在同德国议员会晤后，德拉基就淡化了即刻推出QE的前景。

一名出席会议的消息人士说道：”他（德拉基）提到了QE，但他清晰地指明，距离QE还有一段路要走。“

另一名消息人士表示：”现在还不是推出QE的时候。在秋季时，如果准备充分，会有一些更多的举措。“
EUROBUGS

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