拆解微众银行微粒贷：借同业建负债端是长久之计吗

日光屠城

5月15日晚，在外人都不知道的背景下，腾讯旗下微众银行的首款产品——“微粒贷”上线了。之所以说外人都不知道，是因为只有QQ号在“白名单”内的用户才有可能在QQ钱包中看到“微粒贷”的影子，这首批客户几乎都是微众银行和腾讯的内部员工。而就在一个月前，蚂蚁金服旗下造足声势的“借呗”也开始了内测，从“微粒贷”和“借呗”前台体现出来的贷款流程来看，几乎大同小异，只不过“微粒贷”稍显谨慎，而“借呗”更简单粗暴。

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但回归的产品提供方则完全不同，“微粒贷”属于银行提供的个人信用贷款，而“借呗”以及更早推出的“花呗”都是蚂蚁微贷提供的个人消费贷款。前者规模受制于存款规模的大小，后者受制于资本金和杠杆比例的要求。

所以，可以看到的是，尽管腾讯和阿里都在布局互联网银行，但两者的行为路径是不一样的，微众银行负债端匮乏，在前期只能依赖于同业获得授信，“微粒贷”正是通过该模式实现放贷功能，而蚂蚁金服在已经拥有了一定吸存能力的背景下，互联网银行的一大作用是破除杠杆魔咒。

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殊途同归：目前“微粒贷”植入手机QQ中，其打开方式是：手机QQ—联系人—生活服务—QQ钱包—进入服务号—查账户—进入钱包金融理财—微粒贷。

在前期大数据计算和征信模型的评估下，“微粒贷”会为每位开通的用户提供一定的信贷额度，据了解，“微粒贷”的贷款额度并没有设门槛，但主要是在2万——20万元之间，最高额度目前为20万元，如果要想提高额度，一个办法是按时还款，提高在腾讯征信里的个人信用。

“微粒贷”的日利率为0.05%，比“借呗”高点，“借呗”的日利率是0.045%，“微粒贷”的还款方式是等额本金，而“借呗”的还款方式是等额本息。两者的逾期罚金规则基本一致，即对逾期本金额外收取约定利率50%的罚息，但“借呗”同时提示，贷款专用于借款人日常消费，如果借款人没有按照约定用途使用贷款，逾期罚息要在50%的基础上再加收50%。

本报统计，从“微粒贷”主界面到借款成功，大约需要9步，其中，有4步在验证，分别为2次财付通密码验证、1次手机短信验证和1次身份完善，而如果是第二次借款，就只需要7步，分别为：微粒贷主页点击查看可用额度—借款—填写借款金额和期限—输入财付通密码—短信验证——确认—申请成功，少了1次密码验证和身份完善。

整个流程下来，如果网络流畅的话，2——5分钟内就可以完成。相比之下，“借呗”的借款流程更加直接，从主界面到申请成功只需要5步，分别是：我要贷款—输入贷款金额—支付宝[微博]钱包密码验证—短信验证—申请成功。

简单也意味着“借呗”省去很多提高用户体验的细节。比如在借款环节，“借呗”不会像“微粒贷”那样生成一个还款明细；“借呗”还款渠道只有支付宝，没得选；借款期限只有1年，暂时没得选；也不需要确认，输入了验证码后直接跳到申请结果；可以当天借当天还。

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负债端之争：那么，在“微粒贷”整个借款流程中，用户到底有没有开通微众银行的账号，财付通在整个贷款环节中扮演了什么角色？

银行账户可以说是银行资金运动的起点和终点，对于不具有线下网店的微众银行来说，则需要借助与电子账户完成业务链条，但据了解，微众银行的银行账户体系尚未建立，用户实际上是借用财付通的账户完成整个借款流程，包括微众银行的贷款、收款和收息等资金结算功能也是在财付通账户体系中完成。

而正是因为借助了财付通，没有物理网点的微众银行突破了“面签”的制度规定。因为在财付通绑定银行卡的过程中，实际上就保证了贷款的实名制。目前，包括微众银行、蚂蚁金服以及国内多家传统银行都在探索基于人脸识别的远程开户，尽管远程开户具体何时正式启动还不得而知，但这将是大势所趋。

另一个绕不过的问题是，在负债端，微众银行尚无吸存能力，“微粒贷”以何对客户发放贷款？据了解，微众银行选择面向同业，如华夏银行（15.50, 0.12, 0.78%）、平安银行（15.78, 0.04, 0.25%）等，华夏银行已给予了微众银行20亿元的同业授信额度，双方会在小微贷款、消费贷款、信用卡、理财、同业授信、资源共享领域有合作，华夏银行网点也会和微众银行共享。

这种批发银行资金的模式，早前阿里也曾干过类似的事情。2007——2011年间，阿里与建行、工行合作，银行出资金，阿里出客户，此后，阿里在杭州和重庆分别注册了两家小贷公司，终止了与银行的合作，但小贷公司受制于资金本和放贷杠杆的要求。

去年，阿里又启动了和银行的合作，依旧是银行出钱，阿里出客户，只不过这次升级为无抵押无担保的纯信用贷款。

尽管阿里与银行间并非银银合作，但内核都是借助传统银行的资金，结合阿里/微众银行的大数据和征信系统，为后者的客户提供贷款。

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一名传统银行人士对本报分析，微众银行与传统银行这种同业合作一定要找准各自的定位，未来也有可能面临两方面的挑战：一是微众银行的风控能力，一旦形成坏账，微众银行是否要兜底，抑或是和传统银行共同承担。

另外，在利率市场化的背景下，以往不被传统银行待见的小微客户也开始受到重视，那么，如果传统银行在后续更为深入的合作中要求客户资源共享，尤其是面对大银行时，微众银行是何态度。

“微众银行应尽快建立一个类似于支付宝、余额宝一样的线上吸存工具，建立自己的负债端，不能单纯依靠同业。”上述传统银行人士说。

而另一块互联网银行模板——网商银行还在缓慢地筹建中。在阿里的设计里，网商银行部分业务归属在蚂蚁金服板块，事实上，蚂蚁金服多年来在金融领域摸爬滚打，已经具备银行机构“存”“贷”“汇”三大基础功能，与微众银行相比，网商银行的负债端具有一定基础优势。只不过，有了银行牌照后，蚂蚁金服再开发资产端业务，就不用再担心资本金和杠杆限制了。